平博最新财报显示，Q3单季度lululemon实现营收22.04亿美元，相比去年同期增长19%。相较于卖不动货的同行，lululemon的增速可谓亮眼：同季度Nike勉强增长了2.0%，而Adidas继续下滑了6.4%。

　　分区域来看，lululemon似乎逃过了北美市场疲软的诅咒。它在美国和加拿大的营收分别增长了12%/14%，其美国市场份额逆势增加1.5个百分点。

　　在梧桐区花园露台做瑜伽的中国中产们，依然是lululemon亮眼业绩的最大功臣，本季度中国市场的营收增速达到了53%，营收占比也从去年同期的9.1%提升至12.38%。

　　分业务看，女装和配饰增长更快。女装营收增长19%至14.3亿美元，男装增长15%至5.0亿元，饰品配件增长25.5%至2.65亿美元。

　　lululemon自2018年开始卖包，尽管目前在全球市场的份额不足1%，但已经有了复制瑜伽裤奇迹的苗头：腰包和腋下包接连被明星和KOL上身，在社交媒体里一包难求，还有了“Prada平替”的名号。

　　财报一出，lululemon的总市值又重回600亿美元的巅峰，进一步拉开了和阿迪达斯的差距。

　　在老牌巨头逐渐远去，新的英雄尚未能一战的今天，lululemon的这个“第二名”，恐怕还能再稳一阵子。

　　lululemon在2016年开设中国首家门店时，它的目标受众非常明确：“32岁，年收入10万美元的单身女性，很忙，有自己的公寓，爱运动和时尚，每天会花上一个半小时锻炼。”

　　在国内，这些人是活跃在小红书上的美妆博主、健身KOL，她们手握普通打工人的理想人生范本，拥有大批拥趸。

　　起初是lululemon带来了白领健身风潮，而如今，飞盘、露营、路冲、骑行等户外风潮一浪接一浪平博，带火了一大批品牌，其中也包括lululemon。

　　自2022年以来，户外赛道热火朝天，山系穿搭成了新晋潮流密码。以前还是李佳琦唯一碰壁的始祖鸟，现在买经典款都需要配货；曾被吐槽“摆在奥莱都没人买”的萨洛蒙，也凭借XT-Quest和XT-6两双爆款，成功跻身“中产三宝”行列。

　　lululemon自然不会错过这场天降好运。它一边跨界飞盘运动，把瑜伽服的穿搭场景拓宽至绿茵场。另一边携手小红书，用越野跑鞋去渗透户外兴趣人群，带动了跑鞋全品线的热度提升。

　　当始祖鸟、凯乐石、KOLON等多个品牌竞逐户外穿搭博主的冲锋衣首选时，lululemon的瑜伽裤却总有一席之地。

　　论畅销程度，今天的lululemon似乎和几年前没什么变化，它的畅销单品常常处于缺货状态，一些受欢迎的颜色基本上在门店上新的第一天就会出现断码的情况[1]；

　　论开店速度，lululemon在进入中国市场的头三年里只开了三家门店，但在2022年后，lululemon按下加速键，一年多就新增了43家门店平博，平均每15天开一家[2]。

　　目前，lululemon超半数门店位于新一线及以下城市，一些二线及以下城市仍是尚未开垦的蓝海。

　　它的CEO卡尔文·麦克唐纳在《财富》中国500强峰会上言辞激动：“在中国仍有很多机会让更多人了解我们的品牌，这显示了我们巨大的增长潜力。”[3]

　　lululemon曾奇迹般地从细分赛道突出重围，并成功引起了全行业的垂涎。

　　Nike管理层在今年第二季度财报会上，提到了 29 次“女性”，仅提到 9 次“男性”；阿迪达斯曾经挖走lulululemon前CEO担任战略顾问，还在2021年推出了瑜伽产品线；安踏在今年也将“lululemon平替”MAIA ACTIVE收入囊中，借此撬动中高端女性运动市场[4]。

　　一边是老大哥们不愿服输，另一边，在lululemon的阴影下，还寄居着一大批69包邮的白牌和各类主打“平替”的新消费品牌。

　　眼看着单品赛道越来越拥挤，lululemon正在试图找到第二增长曲线年至今，lululemon陆续推出个人护理系列、女鞋系列、男士高尔夫系列和全新的徒步系列，试图让lululemon走出中产女性的瑜伽室，走进更广阔的人群和他们的生活中去。

　　首先，安踏收购海外大牌有“时机”加成，而今天的运动市场早已变了天。lulemon举目四望，难以找到一个好标的。

　　固，lululemon开辟新战场的难度也就越大。尽管lululemon在2015年推出ABC男裤系列之时，也想要复刻瑜伽裤的奇迹，在大力出奇迹的营销策略下，它的男装业务在2021年经历了短暂的辉煌而后陷入沉寂平博。到了今年，男装增速没有一次超过女装增速。

　　比起捉摸不定的第二增长曲线，眼下最令lululemon烦恼的，可能还是它的库存水平。